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L’impact des frais sur votre portefeuille a long terme

De petites differences de frais se composent en ecarts massifs au fil du temps — voici exactement combien les frais vous coutent.

Publie le May 12, 2026Mis a jour le July 1, 2026
Mottalib Radif
Ecrit par Mottalib RadifMBA INSEAD

Le cout invisible de l'investissement

Le Total Expense Ratio (TER) est le frais annuel facture par un ETF, exprime en pourcentage de vos actifs investis. Un TER de 0,20 % signifie que vous payez 2 EUR par an pour chaque 1 000 EUR investis. Cela semble negligeable — mais les interets composes jouent aussi contre vous.

Comment les frais se composent

Considerez deux ETF MSCI World identiques avec des TER differents :

  • ETF A : 0,12 % de TER (ex. iShares MSCI World)
  • ETF B : 0,38 % de TER (ex. Amundi MSCI World CW8)

Avec un investissement de 200 EUR/mois sur 30 ans a 7 % de rendement brut :

  • ETF A (0,12 % TER) : ~236 000 EUR
  • ETF B (0,38 % TER) : ~227 000 EUR
  • Difference : ~9 000 EUR

Cette difference annuelle de 0,26 % vous coute pres de 9 000 EUR sur 30 ans. Et c'est avec une contribution modeste de 200 EUR/mois.

Au-dela du TER : le cout total de detention

Le TER n'est pas le tableau complet. Le vrai cout de detention d'un ETF inclut :

  • TER (frais de gestion)
  • Difference de tracking (dans quelle mesure l'ETF suit son indice)
  • Spread bid-ask (cout de transaction a l'achat/vente)
  • Frais de courtage (charges de plateforme, frais d'execution)

La difference de tracking est souvent plus importante que le TER. Certains ETF avec un TER plus eleve delivrent en fait une meilleure performance nette grace a un tracking superieur, au pret de titres ou a l'optimisation fiscale.

Les ETF les moins chers par categorie

Voici les options les moins cheres pour les categories populaires :

  • MSCI World : Invesco MSCI World (0,19 % TER) ou iShares Core MSCI World (0,20 % TER)
  • S&P 500 : Invesco S&P 500 (0,05 % TER) ou iShares Core S&P 500 (0,07 % TER)
  • Europe : BNP Paribas Easy STOXX 600 (0,20 % TER)
  • Marches Emergents : Amundi MSCI Emerging Markets (0,20 % TER)
  • Obligations : Xtrackers Eurozone Government Bond (0,15 % TER)

Quand des frais plus eleves sont justifies

Un TER plus eleve peut valoir le cout dans des situations specifiques :

  • Eligibilite PEA (Amundi CW8 a 0,38 % est la seule option pour l'exposition World sur PEA)
  • Exposition de niche (les ETF thematiques coutent naturellement plus cher en raison de fonds plus petits)
  • Preference pour la replication physique (parfois legerement plus chere que la synthetique)

Comment minimiser vos couts totaux

  • Choisissez un courtier avec des plans d'epargne ETF gratuits
  • Comparez la difference de tracking, pas seulement le TER
  • Utilisez le screener Right ETF pour filtrer par cout
  • Evitez le trading frequent (le buy and hold minimise les couts bid-ask)
  • Considerez les enveloppes fiscalement avantageuses (PEA, assurance-vie) pour reduire la friction fiscale

Notre conseil

Pour les positions de portefeuille principales (World, S&P 500, Europe), choisissez toujours l'option la moins chere sauf si vous avez une raison specifique (comme l'eligibilite PEA) de payer plus. Pour les positions satellites (thematiques, niche), acceptez des TER legerement plus eleves mais visez des ETF sous 0,50 %. Et verifiez toujours la difference de tracking aux cotes du TER.

Questions frequentes

Qu'est-ce qu'un bon TER pour un ETF ?
Pour les ETF grands marches (World, S&P 500), visez sous 0,25 % de TER. Pour les actions europeennes, sous 0,30 %. Pour les ETF thematiques ou de niche, sous 0,60 % est acceptable. Sur PEA, les TER autour de 0,25-0,38 % sont standards en raison de la concurrence limitee.
Le TER est-il le facteur le plus important pour choisir un ETF ?
Le TER est important mais pas le seul facteur. La difference de tracking, la taille du fonds, la liquidite et la methode de replication comptent aussi. Un ETF a faible TER avec un mauvais tracking peut couter plus cher qu'un ETF a TER legerement superieur avec un excellent tracking.
Les ETF moins chers sont-ils toujours meilleurs ?
Pas toujours. Les ETF tres bon marche de petits emetteurs peuvent avoir un mauvais tracking, une faible liquidite ou un risque de fermeture du fonds. Restez avec les emetteurs etablis (iShares, Vanguard, Amundi, Xtrackers) et comparez la difference de tracking avec le TER.
Combien coutent les frais sur 10, 20 et 30 ans ?
Sur un investissement de 200 EUR/mois a 7 % de rendement, une difference de TER de 0,30 % coute environ 2 000 EUR sur 10 ans, 8 000 EUR sur 20 ans et 20 000 EUR sur 30 ans. Plus votre horizon d'investissement est long, plus les frais comptent.

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