Meilleurs ETF Obligataires

Q: Quelle part d'obligations dans un portefeuille ?

La règle classique est de détenir un pourcentage d'obligations proche de votre âge (30 ans = 30 % d'obligations, 60 ans = 60 %). C'est une simplification, mais le principe est bon : plus votre horizon d'investissement est court, plus la part obligataire devrait être élevée pour réduire la volatilité. Un investisseur jeune avec un horizon de 20+ ans peut se contenter de 10-20 % d'obligations, tandis qu'un retraité visera 50-70 %.

Q: Les obligations perdent-elles de l'argent quand les taux montent ?

Oui, le prix des obligations existantes baisse quand les taux montent — c'est le risque de taux. En 2022, les ETF obligataires ont perdu 10 à 20 % selon leur duration, ce qui a surpris de nombreux investisseurs habitués à voir les obligations comme « sans risque ». Cependant, si vous conservez l'ETF suffisamment longtemps, le rendement plus élevé des nouvelles obligations intégrées au fonds compense progressivement cette perte en capital. Plus la duration est courte, plus la récupération est rapide.

Q: Faut-il choisir un ETF obligataire en euros ou couvert en euros ?

Si vous investissez dans des obligations libellées en euros (souveraines européennes, corporate euro), la question ne se pose pas — pas de risque de change. Pour des obligations américaines (Treasuries, corporate USD), un ETF couvert en euros (hedged) élimine le risque de change moyennant un coût de couverture (généralement le différentiel de taux entre les deux zones). Pour un investissement obligataire, la couverture est recommandée car les obligations sont censées stabiliser le portefeuille — y ajouter un risque de change va à l'encontre de cet objectif.

Q: Quelle durée (duration) choisir pour un ETF obligataire ?

En période de hausse des taux, privilégiez les obligations courtes (1-3 ans) qui sont moins sensibles. En période de baisse anticipée des taux, les obligations longues (10 ans+) offrent un meilleur potentiel de plus-value. Un aggregate couvre toutes les maturités.

Q: ETF obligataire à échéance fixe : quel intérêt ?

Les ETF à échéance fixe (iBonds de iShares, BulletShares) se comportent comme une obligation individuelle avec une date de maturité. À l’échéance, le capital est remboursé. Ils combinent la diversification d’un ETF avec la prévisibilité d’une obligation.

Q: Faut-il des obligations en portefeuille quand on est jeune ?

Même avec un horizon long terme, 10-20 % d’obligations réduisent la volatilité du portefeuille et fournissent du capital à réinvestir lors des corrections actions. La règle ‘100 - âge = % actions’ est un point de départ, à adapter selon votre tolérance au risque.

Intermédiaire

Comparez les ETF obligataires gouvernementaux et d'entreprise. Volatilité réduite et revenus stables pour des portefeuilles équilibrés.

Mis à jour le 2025-05

Ecrit par Mottalib RadifMBA INSEAD

Les obligations constituent le complément naturel des actions dans un portefeuille diversifié. Elles offrent un flux de revenus régulier (les coupons) et une volatilité nettement inférieure à celle des marchés actions, ce qui en fait un amortisseur de chocs lors des périodes de turbulence. Un ETF obligataire permet d'accéder à des centaines, voire des milliers d'obligations en une seule transaction.

Le marché obligataire est vaste et diversifié : obligations d'État (souveraines), obligations d'entreprise (investment grade ou high yield), obligations indexées sur l'inflation, obligations à taux variable, et obligations des marchés émergents. Chaque segment a son propre profil risque/rendement. Les obligations d'État de pays développés (Allemagne, France, États-Unis) sont les plus sûres mais offrent les rendements les plus faibles, tandis que le high yield procure des coupons plus élevés avec un risque de défaut accru.

Après des années de taux bas voire négatifs, le cycle de hausse des taux entamé en 2022 a redonné de l'attrait aux obligations. Les rendements sont aujourd'hui à leurs niveaux les plus élevés depuis plus de 15 ans, offrant une rémunération réelle positive pour la première fois depuis longtemps. Ce comparatif analyse les principaux ETF obligataires disponibles en Europe pour vous aider à construire la poche défensive de votre portefeuille.

TER moyen

0.16%

Perf. moy. 1A

-2.6%

Encours total

1794.9B

ETF disponibles

BND — Bloomberg U.S. Aggregate Float Adjusted

Vanguard Total Bond Market ETF

Voir le détail→

-16.8%

Simulée à partir des données disponibles. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs.

Comment choisir un ETF obligataire ?

La durée (duration) est le critère le plus important. Elle mesure la sensibilité du prix de l'obligation aux variations de taux d'intérêt. Un ETF avec une duration courte (1-3 ans) est peu sensible aux taux et offre une stabilité maximale. Un ETF avec une duration longue (10-20 ans) est très volatile en fonction des taux mais offre un rendement potentiel supérieur. Pour un investisseur qui souhaite limiter le risque de taux, un ETF obligataire court terme ou à taux variable est préférable.

Le type d'émetteur est le second critère. Les obligations d'État de la zone euro (Bunds allemands, OAT françaises) offrent la sécurité maximale avec un rendement modéré. Les obligations d'entreprise investment grade (notation BBB ou supérieure) ajoutent un surplus de rendement (spread) de 0,5 à 1,5 % par rapport aux souveraines. Les obligations high yield (notation inférieure à BBB) offrent des rendements attractifs mais avec un risque de défaut significatif.

Les frais des ETF obligataires sont généralement très bas — entre 0,05 % et 0,20 % pour les produits les plus populaires. Vérifiez si l'ETF est en version capitalisation ou distribution : en phase d'épargne, la capitalisation est fiscalement plus efficace. Pour les investisseurs en euros, privilégiez les ETF libellés en EUR ou couverts contre le risque de change si vous investissez en obligations américaines.

Comparatif complet

#	Nom	TER	Encours	Réplication	Distribution	1A	3A	5A
1	BNDVanguard Bloomberg U.S. Aggregate Float Adjusted	0.03%	397.9B	physical	distributing	-1.6%	+0.3%	-3.5%
2	AGGiShares Bloomberg U.S. Aggregate Bond	0.03%	138.8B	physical	distributing	-1.6%	+0.2%	-3.4%
3	BNDXVanguard Bloomberg Global Aggregate ex-USD Float Adjusted RIC Capped USD Hedged	0.07%	123.3B	physical	distributing	-3.2%	-0.5%	-3.8%
4	VUSDVanguard Bloomberg US Government Float Adjusted Bond	0.07%	85.3B	physical	distributing	+18.1%	+18.5%	+11.2%
5	VTIPVanguard Bloomberg US Treasury Inflation-Protected Securities 0-5 Year	0.04%	71.1B	physical	distributing	-1.2%	+1.6%	-1.1%
6	BSVVanguard Bloomberg US 1-5 Year Government/Credit Float Adjusted	0.04%	69.8B	physical	distributing	-1.2%	+0.9%	-1.1%
7	VCITVanguard Bloomberg U.S. 5-10 Year Corporate Bond	0.04%	69.4B	physical	distributing	-1.9%	+1.3%	-3.2%
8	BIVVanguard Bloomberg US 5-10 Year Government/Credit Float Adjusted	0.04%	52.5B	physical	distributing	-2.2%	+0.5%	-3.6%
9	VCSHVanguard Bloomberg U.S. 1-5 Year Corporate Bond	0.04%	51.8B	physical	distributing	-1.0%	+1.3%	-1.0%
10	VGITVanguard Bloomberg U.S. Treasury 3-10 Year Bond	0.04%	50.4B	physical	distributing	-2.1%	+0.0%	-3.1%
11	IEFiShares ICE U.S. Treasury 7-10 Year Bond	0.15%	47.1B	physical	distributing	-2.5%	-0.7%	-4.5%
12	GOVTiShares ICE U.S. Treasury Core Bond	0.05%	43.7B	physical	distributing	-1.9%	-0.2%	-3.5%
13	TLTiShares ICE U.S. Treasury 20+ Year Bond	0.15%	41.1B	physical	distributing	-5.8%	-5.2%	-11.1%
14	MBBiShares Bloomberg U.S. MBS	0.04%	39.6B	physical	distributing	-0.7%	+0.4%	-3.0%
15	VGSHVanguard Bloomberg U.S. Treasury 1-3 Year Bond	0.04%	33.8B	physical	distributing	-0.8%	+0.2%	-1.1%
16	LQDiShares Markit iBoxx USD Liquid Investment Grade	0.14%	33.1B	physical	distributing	-2.9%	+0.1%	-4.6%
17	SHYiShares ICE U.S. Treasury 1-3 Year Bond	0.15%	25.4B	physical	distributing	-0.8%	+0.4%	-1.0%
18	IGSBiShares ICE BofA 1-5 Year US Corporate	0.04%	22.3B	physical	distributing	-1.0%	+1.3%	-1.0%
19	TIPSiShares Bloomberg U.S. Treasury Inflation Protected Securities	0.19%	20.0B	physical	distributing	-99.5%	-86.6%	-58.4%
20	IGIBiShares ICE BofA 5-10 Year US Corporate	0.06%	18.5B	physical	distributing	-1.9%	+1.4%	-2.9%
21	HYGiShares Markit iBoxx USD Liquid High Yield	0.49%	17.6B	physical	distributing	-0.9%	+2.1%	-1.9%
22	USIGiShares ICE BofA US Corporate	0.04%	17.6B	physical	distributing	-2.1%	+0.6%	-3.7%
23	VMBSVanguard Bloomberg US MBS Float Adjusted	0.04%	17.3B	physical	distributing	-0.4%	+0.6%	-3.0%
24	SCHPSchwab Bloomberg US Treasury Inflation-Protected Securities	0.03%	16.5B	physical	distributing	-2.3%	+0.2%	-3.7%
25	IEACiShares Bloomberg EUR Corporate Bond	0.20%	16.0B	physical	distributing	-2.1%	+0.9%	-2.8%
26	VGLTVanguard Bloomberg US Long Treasury Bond	0.04%	15.2B	physical	distributing	-5.2%	-4.2%	-10.1%
27	EMBiShares J.P. Morgan EMBI Global Core	0.39%	14.6B	physical	distributing	+1.4%	+3.1%	-3.3%
28	SCHRSchwab Bloomberg US Treasury 3-10 Year	0.03%	13.4B	physical	distributing	-2.1%	-0.1%	-3.1%
29	PFFiShares ICE Exchange-Listed Preferred & Hybrid Securities	0.46%	13.1B	physical	distributing	-2.2%	-0.2%	-5.0%
30	SCHOSchwab Bloomberg US Treasury 1-3 Year	0.03%	13.0B	physical	distributing	-0.9%	+0.1%	-1.2%
31	SCHZSchwab Bloomberg US Aggregate Bond	0.03%	10.6B	physical	distributing	-1.7%	+0.0%	-3.6%
32	SPTLSPDR Bloomberg Long U.S. Treasury	0.03%	10.5B	physical	distributing	-4.9%	-3.9%	-9.9%
33	VCLTVanguard Bloomberg US 10+ Year Corporate Bond	0.04%	10.1B	physical	distributing	-4.8%	-1.6%	-7.7%
34	AGGHiShares Bloomberg Global Aggregate Bond EUR Hedged	0.10%	10.0B	physical	accumulating	—	—	—
35	FLOTiShares Bloomberg US Floating Rate Note < 5 Years	0.15%	10.0B	physical	distributing	+0.2%	+0.3%	+0.1%
36	SPABSPDR Bloomberg US Aggregate Bond	0.03%	9.6B	physical	distributing	-1.6%	+0.1%	-3.6%
37	BLVVanguard Bloomberg US Long Government/Credit Float Adjusted	0.04%	8.7B	physical	distributing	-4.6%	-2.6%	-8.8%
38	IHYGiShares Markit iBoxx EUR Liquid High Yield	0.50%	8.5B	physical	distributing	-3.8%	-0.1%	-2.6%
39	VEUDVanguard Bloomberg EUR Non-Government Float Adjusted Bond	0.09%	7.4B	physical	accumulating	+17.9%	+14.0%	+6.3%
40	JNKSPDR Bloomberg High Yield Very Liquid	0.40%	7.3B	physical	distributing	-1.1%	+1.5%	-2.6%
41	BKLNInvesco Morningstar LSTA US Leveraged Loan 100	0.65%	7.1B	physical	distributing	-2.7%	-0.9%	-1.5%
42	IEMBiShares J.P. Morgan EMBI Global Core	0.45%	6.8B	physical	distributing	+0.7%	+2.4%	-3.9%
43	EMBEiShares J.P. Morgan GBI-EM Global Diversified	0.50%	5.4B	physical	distributing	+0.8%	-1.0%	-2.8%
44	IBTMiShares ICE US Treasury 7-10 Year Bond	0.07%	5.2B	physical	distributing	-2.9%	-2.6%	-4.0%
45	IBTSiShares ICE U.S. Treasury 1-3 Year Bond	0.07%	5.0B	physical	distributing	-1.2%	-1.6%	-0.3%
46	NEARiShares Active - Short Maturity	0.25%	4.8B	physical	distributing	-0.9%	+0.6%	+0.2%
47	ERNEiShares Markit iBoxx EUR Liquid Investment Grade Ultrashort	0.09%	4.5B	physical	accumulating	-0.2%	+0.1%	+0.2%
48	EUIGiShares iBoxx EUR Liquid Corporates Large Cap	0.20%	4.5B	physical	distributing	—	—	—
49	IS04iShares Bloomberg Euro Government Bond 7-10 Year	0.15%	4.5B	physical	distributing	—	—	—
50	IBGSiShares Bloomberg Euro Govt 1-3yr	0.20%	4.0B	physical	distributing	-2.4%	+0.4%	-0.2%
51	IUAAiShares Bloomberg US Aggregate Bond	0.07%	4.0B	physical	accumulating	+2.0%	+3.8%	-0.5%
52	VAGFVanguard Bloomberg Global Aggregate Float Adjusted Composite EUR Hedged	0.10%	3.8B	physical	accumulating	—	—	—
53	LQDEiShares Markit iBoxx USD Liquid Investment Grade	0.20%	3.3B	physical	distributing	-3.4%	-0.4%	-5.1%
54	VECPVanguard Bloomberg EUR Non-Government Float Adjusted Bond	0.09%	3.2B	physical	distributing	-3.4%	+0.5%	-2.5%
55	ANGLVanEck ICE US Fallen Angel High Yield 10% Constrained	0.35%	3.1B	physical	distributing	-0.6%	+1.6%	-2.5%
56	IDTLiShares ICE US Treasury 20+ Year Bond	0.07%	3.1B	physical	distributing	-5.5%	-5.0%	-11.2%
57	XBLCXtrackers iBoxx EUR Corporates Yield Plus	0.12%	3.0B	physical	accumulating	—	—	—
58	VGOVVanguard Bloomberg Sterling Gilt Float Adjusted Bond	0.07%	3.0B	physical	distributing	-2.7%	-2.0%	-9.1%
59	IGILiShares FTSE G7 Government Bond	0.20%	2.9B	physical	distributing	+1.6%	+2.8%	-2.9%
60	XBLDXtrackers iBoxx EUR Corporates 1-3	0.15%	2.5B	physical	accumulating	-1.6%	+1.6%	-2.2%
61	XGLEXtrackers iBoxx EUR Sovereigns Eurozone	0.07%	2.3B	physical	accumulating	+0.0%	+2.4%	-2.8%
62	TMFDirexion ICE U.S. Treasury 20+ Year Bond 3x Leveraged	1.01%	2.3B	synthetic	distributing	-19.9%	-21.9%	-36.0%
63	VETYVanguard Bloomberg EUR Eurozone Government Float Adjusted Bond	0.07%	2.2B	physical	distributing	-4.0%	-0.6%	-4.4%
64	SDHYiShares Markit iBoxx USD Liquid High Yield 0-5 Capped	0.45%	2.2B	physical	distributing	-1.5%	+0.7%	-1.1%
65	IEGAiShares Bloomberg EUR Treasury	0.07%	2.1B	physical	distributing	-2.9%	+0.1%	-4.4%
66	FLOAiShares Bloomberg Barclays Euro Floating Rate	0.10%	2.0B	physical	distributing	+4.5%	+5.5%	+4.4%
67	XGIUXtrackers iBoxx USD Liquid Investment Grade	0.12%	2.0B	physical	distributing	+2.6%	+1.2%	-2.5%
68	HYLDiShares Markit iBoxx Global Developed Markets Liquid High Yield Capped	0.50%	2.0B	physical	distributing	-3.7%	+1.7%	-2.2%
69	ERNSiShares Bloomberg MSCI EUR Corporate 0-3 Sustainable SRI	0.12%	2.0B	physical	distributing	-0.3%	+0.0%	+0.1%
70	IBCIiShares Bloomberg Euro Government Inflation-Linked Bond	0.09%	1.9B	physical	accumulating	+1.6%	+1.6%	+0.4%
71	VEMTVanguard Bloomberg EM USD Government 10% Country Capped Bond	0.25%	1.5B	physical	distributing	-0.5%	-0.0%	-2.9%
72	XGSHXtrackers FTSE World Government Bond EUR Hedged	0.25%	1.5B	physical	accumulating	—	—	—
73	STHYSPDR Bloomberg US Corporate 0-3 Year	0.15%	1.2B	physical	distributing	-2.0%	+0.7%	-1.4%
74	SUAGiShares Bloomberg MSCI USD Corporate Sustainable SRI	0.15%	1.2B	physical	distributing	-1.5%	-1.5%	-2.9%
75	SXRJiShares Bloomberg EUR Treasury 15-30yr	0.20%	922M	physical	distributing	+13.4%	+12.8%	+6.1%
76	X25EXtrackers iBoxx EUR Sovereigns Eurozone 25+	0.15%	800M	physical	accumulating	—	—	—
77	ESGBiShares Bloomberg MSCI EUR Corporate Liquid Bond Screened	0.12%	572M	physical	distributing	-14.5%	+18.2%	+9.8%
78	GILIiShares Bloomberg World Govt Inflation-Linked Bond	0.20%	193M	physical	accumulating	+1.5%	-1.8%	-9.8%
79	EXHBiShares Bloomberg Euro Treasury 3-7yr	0.15%	189M	physical	distributing	-0.8%	+1.2%	-0.7%

Points clés à retenir

1Les ETF obligataires les moins chers affichent un TER de 0,05-0,07 %, ce qui en fait l'une des classes d'actifs les plus accessibles.
2La duration détermine la sensibilité aux taux : une hausse de 1 % des taux fait baisser un ETF de duration 7 ans d'environ 7 %.
3Les obligations d'État euro offrent la sécurité maximale, les obligations d'entreprise investment grade ajoutent du rendement avec un risque modéré.
4Les ETF agrégés (Bloomberg Euro Aggregate) combinent souveraines et corporate en un seul produit — idéal pour simplifier la poche obligataire.
5Les ETF obligataires ne sont généralement pas éligibles au PEA — ils se placent en CTO ou en assurance-vie.
6Après la hausse des taux de 2022-2023, les rendements obligataires offrent de nouveau une prime de risque attractive pour les investisseurs long terme.

Questions fréquentes

Quelle part d'obligations dans un portefeuille ?

La règle classique est de détenir un pourcentage d'obligations proche de votre âge (30 ans = 30 % d'obligations, 60 ans = 60 %). C'est une simplification, mais le principe est bon : plus votre horizon d'investissement est court, plus la part obligataire devrait être élevée pour réduire la volatilité. Un investisseur jeune avec un horizon de 20+ ans peut se contenter de 10-20 % d'obligations, tandis qu'un retraité visera 50-70 %.

Les obligations perdent-elles de l'argent quand les taux montent ?

Oui, le prix des obligations existantes baisse quand les taux montent — c'est le risque de taux. En 2022, les ETF obligataires ont perdu 10 à 20 % selon leur duration, ce qui a surpris de nombreux investisseurs habitués à voir les obligations comme « sans risque ». Cependant, si vous conservez l'ETF suffisamment longtemps, le rendement plus élevé des nouvelles obligations intégrées au fonds compense progressivement cette perte en capital. Plus la duration est courte, plus la récupération est rapide.

Faut-il choisir un ETF obligataire en euros ou couvert en euros ?

Si vous investissez dans des obligations libellées en euros (souveraines européennes, corporate euro), la question ne se pose pas — pas de risque de change. Pour des obligations américaines (Treasuries, corporate USD), un ETF couvert en euros (hedged) élimine le risque de change moyennant un coût de couverture (généralement le différentiel de taux entre les deux zones). Pour un investissement obligataire, la couverture est recommandée car les obligations sont censées stabiliser le portefeuille — y ajouter un risque de change va à l'encontre de cet objectif.

Quelle durée (duration) choisir pour un ETF obligataire ?

En période de hausse des taux, privilégiez les obligations courtes (1-3 ans) qui sont moins sensibles. En période de baisse anticipée des taux, les obligations longues (10 ans+) offrent un meilleur potentiel de plus-value. Un aggregate couvre toutes les maturités.

ETF obligataire à échéance fixe : quel intérêt ?

Les ETF à échéance fixe (iBonds de iShares, BulletShares) se comportent comme une obligation individuelle avec une date de maturité. À l’échéance, le capital est remboursé. Ils combinent la diversification d’un ETF avec la prévisibilité d’une obligation.

Faut-il des obligations en portefeuille quand on est jeune ?

Même avec un horizon long terme, 10-20 % d’obligations réduisent la volatilité du portefeuille et fournissent du capital à réinvestir lors des corrections actions. La règle ‘100 - âge = % actions’ est un point de départ, à adapter selon votre tolérance au risque.

Données issues des fiches produits. Dernière mise à jour : 2025-05.

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