PNRJ
Amundi PEA Nasdaq-100 UCITS ETF - EUR Acc
Publié par Radif Partners · Mis à jour le
Vue d'ensemble
Amundi PEA Nasdaq-100 UCITS ETF - EUR Acc (PNRJ) suit l'indice Nasdaq-100 de façon synthétique, par un contrat d'échange plutôt qu'en détenant les titres, sous la gestion de Amundi. Les dividendes sont réinvestis dans le fonds plutôt que versés : PNRJ convient à qui construit une position dans la durée. Le fonds est domicilié en FR, ce qui détermine la retenue à la source appliquée à ses dividendes. Les frais annuels s'élèvent à 0.23 % de l'encours, et le fonds gère 1.5B. Il est éligible au PEA, et peut également être détenu en compte-titres ou en Depot allemand. Son niveau de risque est qualifié de high. Lancé le 2014-06-18, le fonds est libellé en EUR et affiche 12 ans d'historique. C'est un fonds UCITS : il respecte le cadre européen sur la diversification, la liquidité et la ségrégation des actifs. Comme PNRJ capitalise, aucun revenu n'est imposé tant que les parts sont conservées : la fiscalité se déclenche à la vente, au prélèvement forfaitaire unique de 30 % en compte-titres, ou après cinq ans de détention au taux réduit dans un PEA. La domiciliation en FR détermine la retenue que le fonds subit sur les dividendes qu'il perçoit, un coût invisible dans les frais affichés mais bien réel dans la performance.
Les frais courants de 0,23 % placent ce fonds au 9·e rang sur 44 fonds comparables, dont la médiane est à 0,40 %. Sur 10 000 € investis cela coûte environ 23 € par an, 230 € sur dix ans à montant constant, prélevés quotidiennement et jamais visibles sur un relevé : ils se lisent dans l'écart entre la performance du fonds et celle de son indice. À ce niveau, ni assez bas pour être un argument ni assez élevé pour être un obstacle, la décision se joue ailleurs : sur l'indice suivi, sur la politique de distribution et sur ce que votre courtier facture à l'achat.
Ce fonds réplique Nasdaq-100 par contrat d'échange : il ne détient pas les titres de l'indice mais un panier de garantie, et échange la performance de ce panier contre celle de l'indice auprès d'une banque. Cette mécanique a deux conséquences réelles. Elle introduit un risque de contrepartie, encadré par une garantie réévaluée chaque jour et par la réglementation, mais non nul. Et elle permet des choses que la détention directe ne permet pas : suivre un indice fermé à l'achat direct, ou éviter une retenue à la source sur les dividendes, ce qui explique qu'un fonds synthétique batte parfois son équivalent physique après impôt. Le coût de ce contrat n'apparaît pas dans les frais courants ; il se lit dans la différence de suivi mesurée sur plusieurs années.
Le fonds est domicilié en FR, ce qui sort des deux juridictions habituelles des fonds cotés en Europe. Trois vérifications s'imposent avant d'acheter : que votre courtier le référence, car un fonds hors des places habituelles n'est pas toujours négociable depuis un compte européen ; quelle retenue à la source le fonds subit sur les dividendes qu'il perçoit, puisqu'elle dépend des conventions signées par FR et non par votre pays ; et sous quel régime votre administration fiscale traite ce fonds, la réponse pouvant différer de celle qui s'applique à un fonds irlandais suivant le même indice.
Les revenus sont capitalisés : les dividendes des sociétés détenues sont réinvestis dans le fonds au lieu d'être versés. Sur un compte fiscalisé, cela reporte l'imposition au moment de la vente au lieu de la déclencher chaque année, ce qui laisse travailler la totalité du rendement, et c'est l'essentiel de l'avantage de cette part. Deux réserves l'accompagnent. Le porteur qui a besoin d'un revenu doit vendre des parts pour l'obtenir, ce qui est une décision de plus à prendre et parfois à un mauvais moment. Et le report n'est pas universel : certains pays imposent un rendement théorique annuel quelle que soit la politique de distribution, si bien que la part capitalisante n'y change rien. Ce fonds est par ailleurs signalé comme éligible au PEA, où la question disparaît après cinq ans.
Avec 1,5 milliards d'encours et 12 ans d'existence, ce fonds a la taille et l'historique qui rendent une fermeture improbable et l'écart de cotation étroit. Restent trois vérifications à faire une fois par an, qui ne dépendent pas du marché. Les frais courants, qu'un émetteur révise sans préavis et dont l'écart avec un concurrent peut s'inverser. La différence de suivi, seul chiffre qui dise si la réplication reste fidèle. Et la méthodologie de Nasdaq-100, qui peut changer ses règles de sélection ou de pondération sans que le nom du fonds bouge, auquel cas ce que vous détenez a changé sans que rien ne vous l'annonce.
Nasdaq-100 est un indice large, et c'est la brique que la plupart des portefeuilles ont intérêt à posséder avant toute autre, pour une raison simple : il n'exige aucune prévision. Deux points méritent pourtant d'être vérifiés avant de le croire diversifié. La pondération par capitalisation concentre le portefeuille sur les plus grandes sociétés, si bien que les dix premières lignes peuvent faire une part importante du total, et cette concentration s'accroît sans qu'aucune règle change. Et le périmètre géographique compte : un indice mondial des pays développés laisse de côté les marchés émergents, tandis qu'un indice américain large n'est pas une exposition mondiale malgré le chiffre d'affaires international des sociétés qu'il détient.
Les performances publiées pour ce fonds sont incomplètes, et c'est en soi une information : sans historique sur plusieurs années, la seule vérification possible porte sur la structure, les frais courants de 0,23 %, l'encours de 1,5 milliards et la méthode de réplication. Un fonds récent ou peu suivi n'est pas pour autant un mauvais fonds, mais il ne peut être jugé que sur ce qui est connu d'avance, et non sur ce qu'il a fait.
0.23%
1.5B
1,500M EURÉlevé
250
Synthétique
Capitalisant
EUR
FR
Nasdaq-100
Amundi
2014-06-18 (12 ans)
Analyse contextuelle
Taille du fonds
Avec 1.5B d'encours, c'est un fonds de grande taille, bonne liquidité et spreads serrés.
Positionnement des frais
Un TER de 0.23 % est dans la moyenne du marché (~0,35 %).
Ancienneté
Créé en 2014-06-18, ce fonds a 12 ans d'historique, track record long et fiable.
Profil de risque
Risque élevé, réservé aux investisseurs à long terme supportant la volatilité.
Performance
Résumé des rendements
| Période | Rend. ann. | Cumulatif |
|---|---|---|
| 1 mois (est.) | – | – |
| 3 mois (est.) | – | – |
| 6 mois (est.) | – | – |
| YTD (est.) | – | – |
| 1 an | – | – |
| 3 ans | – | – |
| 5 ans | – | – |
| Depuis création (12y) | – | – |
Informations clés
Profil du fonds
Thèmes & Zones
Composition
Risque
Comment acheter cet ETF
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À propos de cet ETF
Le Amundi PEA Nasdaq-100 UCITS ETF - EUR Acc réplique l'indice Nasdaq-100. Il est géré par Amundi avec une réplication synthétique et une politique de distribution capitalisant. Le fonds est libellé en EUR et domicilié au FR. Son ratio de frais totaux (TER) est de 0.23 %.
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Questions fréquentes
Combien coûtent réellement les frais de 0,23 % de PNRJ ?
Ils sont prélevés sur la valeur du fonds au fil de l'eau, jamais facturés à part : sur 1 000 € investis cela fait environ 2.30 € par an, et de l'ordre de 23 € sur dix ans à montant constant. C'est le seul coût du fonds lui-même. S'y ajoutent la commission de votre courtier et l'écart entre cours d'achat et cours de vente, qui pèsent surtout sur de petits achats fréquents.
PNRJ est-il vraiment diversifié ?
Moins que le nombre de lignes ne le suggère. Nasdaq-100 pondère ses composantes par capitalisation, si bien que les plus grandes sociétés font une part du fonds bien supérieure à leur nombre, et cette concentration s'accentue sans qu'aucune règle change. La vérification utile est le poids des dix premières lignes, publié chaque mois par Amundi : c'est lui qui dit de combien d'entreprises dépend réellement le résultat.
Que faut-il revérifier sur PNRJ une fois par an ?
Trois choses, aucune ne dépendant du marché. Les frais courants, qu'un émetteur révise sans préavis et dont l'écart avec un concurrent peut s'inverser. La différence de suivi, seul chiffre qui dise si la réplication reste fidèle. Et la méthodologie de Nasdaq-100, qui peut changer ses règles de sélection ou de pondération sans que le nom du fonds bouge : dans ce cas ce que vous détenez a changé sans que rien ne vous l'annonce.
Quel risque prend-on avec la réplication synthétique de PNRJ ?
Le fonds ne détient pas les titres de Nasdaq-100 : il échange la performance d'un panier de garantie contre celle de l'indice auprès d'une banque. Le risque est donc que cette banque défaille, ce que la réglementation UCITS borne et que la garantie, réévaluée chaque jour, couvre. En échange, ce montage évite parfois une retenue à la source sur les dividendes, ce qui explique qu'un fonds synthétique dépasse son équivalent physique après impôt.
PNRJ verse-t-il des dividendes ?
Non : le fonds est capitalisant, il réinvestit les dividendes des sociétés qu'il détient et la valeur de la part monte à la place. Sur un compte fiscalisé cela reporte l'imposition à la vente au lieu de la déclencher chaque année. Qui a besoin d'un revenu régulier doit vendre des parts pour l'obtenir, ou choisir une part distribuante du même indice lorsqu'elle existe.
Ce classement est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas une recommandation d'achat ou de vente de titres. Les performances affichées sont simulées.