Constructeur de portfolio
Cet outil construit un portefeuille à partir de fonds choisis et de leur pondération, puis en calcule les caractéristiques d'ensemble, celles que l'on ne peut pas lire fonds par fonds : les frais courants moyens pondérés, l'exposition réelle par région et par secteur une fois les recoupements additionnés, le nombre de positions distinctes après consolidation, et la part qu'occupe la plus grosse ligne sous-jacente. C'est ce dernier chiffre qui surprend le plus souvent : un portefeuille de cinq fonds différents peut concentrer plus de dix pour cent sur une seule société, parce que la même entreprise figure en tête d'un fonds mondial, d'un fonds technologique et d'un fonds thématique. La superposition est le défaut le plus fréquent d'un portefeuille construit fonds par fonds, et elle ne se voit qu'à ce niveau d'agrégation.
Publié par Radif Partners · Mis à jour le
Questions fréquentes
À quoi sert cet outil de portefeuille ?
Il prend les fonds que vous sélectionnez, applique les pondérations que vous choisissez et montre ce que l'ensemble détient : le recouvrement géographique et sectoriel entre fonds, la moyenne pondérée de leurs frais courants, et le comportement du mélange sur les horizons publiés par les émetteurs. Il compare des combinaisons, il n'en recommande aucune.
Combien d'ETF faut-il dans un portefeuille ?
Moins qu'on ne le croit. Un seul fonds monde large détient déjà plus d'un millier d'entreprises des marchés développés, et ajouter un second fonds sur un indice voisin ne fait surtout que le dupliquer : la vue de recouvrement le montre. Deux à quatre lignes suffisent à la plupart des portefeuilles de long terme, et chaque ligne de plus ajoute une décision à entretenir plutôt que de la diversification.
L'outil tient-il compte de la fiscalité ?
Non. La fiscalité dépend de votre pays, de l'enveloppe utilisée et du caractère capitalisant ou distribuant du fonds, que l'outil ignore. Un fonds distribuant dans un compte fiscalisé peut coûter plusieurs dixièmes de pour cent par an en frottement qui n'apparaît dans aucune performance publiée : la colonne capitalisant ou distribuant compte donc autant que les frais.
Ce que mesure la superposition
Deux fonds peuvent partager une part importante de leurs positions sans que leurs noms le laissent deviner. Un indice mondial contient déjà environ un quart de technologie et une majorité d'actions américaines : y ajouter un fonds sur le S&P 500 ou un fonds technologique concentre le portefeuille au lieu de le diversifier. L'outil additionne les positions pondérées de chaque fonds et rend l'exposition consolidée, ce qui permet de voir si la ligne ajoutée apporte quelque chose que le portefeuille n'avait pas déjà.
Ce que l'outil ne fait pas
Il ne recommande aucune allocation et n'établit aucun profil de risque : ce serait un conseil en investissement, qui relève d'un professionnel agréé et de votre situation personnelle. Il ne tient pas compte de vos apports futurs, de votre horizon, de vos autres actifs ni de votre fiscalité. Enfin les positions sous-jacentes sont celles publiées à la dernière mise à jour des données : un indice se rééquilibre, et une composition change entre deux publications.