Alternde Bevölkerung
Veröffentlicht von Radif Partners · Aktualisiert am
Seniorenwohnen, Medizintechnik, Gesundheitsdienstleistungen, demografischer Megatrend
Diese Seite vergleicht 1 Fonds der Kategorie Alternde Bevölkerung mit laufenden Kosten von 0,40 % bis 0,40 % und einem Median von 0,40 %. Der Abstand zwischen dem günstigsten und dem teuersten entspricht rund 0 € über zehn Jahre auf 10.000 € Anlage: bei vergleichbarem Index ist das der belastbarste Unterschied zwischen zwei Fonds, denn er hängt von keiner Marktannahme ab. 1 der 1 Fonds sind thesaurierend und 1 bilden ihren Index physisch ab, die übrigen über ein Tauschgeschäft. Das größte Volumen der Liste hat AGED, was weniger für die Wertentwicklung zählt als für das Risiko einer Schließung: ein dauerhaft kleiner Fonds wird meist verschmolzen. Die vergangene Wertentwicklung dient hier nicht zur Sortierung: über die veröffentlichten Zeiträume sagt sie mehr über den abgebildeten Index als über die Führung des Fonds.
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Ein sicherer demografischer Trend, eine unsichere Börsenwirkung
Die Alterung der Bevölkerung ist einer der wenigen Trends, dessen Richtung nicht bestritten wird: der Anteil der über Fünfundsechzigjährigen wird in allen entwickelten Ländern bis zur Jahrhundertmitte steigen, und demografische Projektionen sind über zwanzig Jahre verlässlich, was keine Wirtschaftsprognose ist. Diese Gewissheit bringt jedoch keine Rendite mit sich: ein allen bekannter Trend steckt bereits im Kurs, und ein Thema kann richtig und gleichzeitig schon bezahlt sein. Das ist der Unterschied zwischen Rechthaben über die Welt und Geldverdienen an den Märkten.
Die besondere Schwierigkeit dieser Kategorie ist die Definition des Korbs. Die Begünstigten der Alterung verteilen sich auf Gesundheit, Versicherung, Vermögensverwaltung, Seniorenimmobilien, Freizeit und Basiskonsum, ohne dass eine Branchenklassifikation sie zusammenfasst. Jeder Indexanbieter baut daher seine eigene Auswahl, und die Körbe überschneiden sich kaum. Praktisch prüft man einen Fonds dieser Kategorie über seine Positionsliste und seine Branchenaufteilung, nicht über seinen Namen: zu prüfen ist, ob das gelieferte Portfolio dem versprochenen Gedanken entspricht, und wie viel davon den Rest des Portfolios wiederholt.
Vor dem Eröffnen einer Position stellen sich drei Fragen. Erstens die Überschneidung: ein Alterungsfonds hält Pharmaunternehmen und Versicherer, die jeder Weltindex bereits enthält, oft in ähnlicher relativer Gewichtung, sodass die Ergänzung eher verengt als streut. Zweitens der Horizont: ein demografischer Trend entfaltet sich über Jahrzehnte, während der Index vierteljährlich umgestellt und der Fonds über drei Jahre beurteilt wird. Drittens die Kosten: ein Themenfonds kostet das Zwei- bis Vierfache eines Weltfonds, und dieser Abstand fällt jedes Jahr an, ob der Trend eintritt oder nicht. Keine der drei Fragen betrifft die Richtigkeit des Gedankens, die nicht bestritten wird, sondern das, was er einbringt, nachdem er bezahlt ist.
Zuletzt ein Punkt, den die Zahlen nicht zeigen: die Begünstigten der Alterung sind nicht dieselben in einem Land mit umlagefinanzierter Rente und in einem mit kapitalgedeckter Vorsorge. Dort profitieren Vermögensverwalter und Lebensversicherer von einer strukturell wachsenden Nachfrage, hier verschiebt sich die Belastung auf die öffentlichen Haushalte, und die Unternehmen verdienen an Pflege, Medizintechnik und Wohnen statt an der Verwaltung von Ersparnissen. Ein Index, der beide Welten mischt, bildet daher zwei verschiedene Wetten zugleich ab, und seine Länderaufteilung sagt mehr über sein künftiges Verhalten als sein Name. Praktisch heißt das: die Länderaufteilung des Index prüfen, bevor man die Themenbeschreibung liest, denn sie entscheidet, welche der beiden Wetten man eingeht.
Was die Fonds dieser Kategorie zeigen
Wo das Geld tatsächlich liegt
Die Kategorie enthält nur einen Fonds, iShares Ageing Population UCITS ETF USD (Acc) (AGED) von iShares, mit 890M Vermögen. Ein einziges Angebot lässt keinen Vergleich zu: die einzige Wahl besteht zwischen diesem Fonds und einem breiteren Index, der das Thema teilweise abdeckt.
Der Kostenunterschied, in Euro
Die 1 Fonds der Kategorie kosten nahezu gleich viel, etwa 0.40 %. Wenn die Kosten nicht mehr trennen, verlagert sich der Vergleich auf die tatsächliche Tracking-Differenz, die Liquidität des Orderbuchs und die Ausschüttungspolitik, drei Punkte, die im Basisinformationsblatt stehen und nicht in einer Rangliste.
Zwei Fonds derselben Kategorie halten nicht denselben Korb
Alle 1 aufgeführten Fonds bilden iSTOXX FactSet Ageing Population ab. Bei gemeinsamem Index kommt der Unterschied nicht mehr vom Korb, sondern von der Art der Abbildung: laufende Kosten, Abbildungsqualität, Wertpapierleihe, Behandlung der Dividenden.
Abbildung und Domizil
Alle 1 Fonds der Kategorie bilden ihren Index physisch ab, halten also die Titel. Zu prüfen bleibt, ob der Fonds diese Titel verleiht, was das Basisinformationsblatt angibt, und in welchem Umfang: Leiherträge senken die tatsächlichen Kosten, das Kontrahentenrisiko kommt zum Marktrisiko hinzu.
1 der 1 Fonds sind in IE domiziliert, die übrigen in IE. Das Domizil bestimmt die Quellensteuer, die der Fonds selbst auf erhaltene Dividenden trägt, eine in den ausgewiesenen Kosten unsichtbare, in der Wertentwicklung aber vorhandene Belastung, und es bestimmt zugleich Ihre eigene Besteuerung je nach Wohnsitzland.
Thesaurieren oder ausschütten
Alle 1 Fonds der Kategorie haben dieselbe Ausschüttungspolitik, die von iShares Ageing Population UCITS ETF USD (Acc) (AGED). Ohne Alternative innerhalb der Kategorie muss ein Anleger, der die andere Variante will, auf einen breiteren Index ausweichen und ein verwässertes Thema akzeptieren.
Alter und kritische Größe
Der älteste Fonds der Kategorie, iShares Ageing Population UCITS ETF USD (Acc) (AGED), wurde am 2016-09-08 aufgelegt und hat damit 10 Jahre Historie, der jüngste, iShares Ageing Population UCITS ETF USD (Acc) (AGED), am 2016-09-08. Eine lange Historie zeigt, wie sich der Fonds in einem Rückgang verhalten hat, was keine Einjahreszahl leisten kann. Ein vor zwei Jahren aufgelegter Fonds hat nur ein einziges Marktregime erlebt.
Keiner der 1 Fonds verwaltet weniger als 100 Millionen, der kleinste ist iShares Ageing Population UCITS ETF USD (Acc) (AGED). Die Kategorie ist damit vom Schließungsrisiko wegen zu geringer Größe frei, jenem Risiko, das einen Verkauf zum Zeitpunkt des Emittenten erzwingt.
Häufige Fragen
Was sind ETFs zum Thema alternde Bevölkerung?
Aging-ETFs investieren in Unternehmen, die von demografischen Trends profitieren, Seniorenpflege, Medizintechnik, Pharma und Gesundheitsimmobilien. Prüfen Sie den Wert im Basisinformationsblatt genau jener Anteilsklasse, die Ihr Broker anbietet: zwei Klassen desselben Fonds können sich bei Kosten und Ausschüttung unterscheiden. Wichtiger als die Rangfolge ist, ob der abgebildete Index zu Ihrem Horizont und zu Ihrer Toleranz für einen Rückgang von dreißig Prozent passt, das kann keine Bewertung entscheiden.
Warum in den Megatrend Alterung investieren?
Bis 2050 wird sich die Weltbevölkerung über 65 auf 1,6 Milliarden verdoppeln. Das schafft nachhaltige Nachfrage nach Gesundheitsversorgung und Altersdienstleistungen. Wichtiger als die Rangfolge ist, ob der abgebildete Index zu Ihrem Horizont und zu Ihrer Toleranz für einen Rückgang von dreißig Prozent passt, das kann keine Bewertung entscheiden.
Wie unterscheiden sich Aging-ETFs von Gesundheits-ETFs?
Aging-ETFs umfassen Nicht-Gesundheitsunternehmen wie Seniorenheimbetreiber und Versicherer. Gesundheits-ETFs konzentrieren sich rein auf medizinische Sektoren. Über diese Zeiträume sagt die vergangene Wertentwicklung mehr über den Index als über den Fonds; deshalb wiegt der Vergleich hier Kosten, Größe und Abbildungsqualität. Über zehn Jahre wiegen die laufenden Kosten mehr als jeder Unterschied in der vergangenen Wertentwicklung: 0,20 % gegen 0,50 % auf 10.000 € sind rund 300 €, Zinseszins eingerechnet.
Was ist das Risikoprofil von Aging-ETFs?
Aging-ETFs haben moderate Volatilität ähnlich wie Gesundheit. Der demografische Trend ist vorhersagbar und langfristig. Über zehn Jahre wiegen die laufenden Kosten mehr als jeder Unterschied in der vergangenen Wertentwicklung: 0,20 % gegen 0,50 % auf 10.000 € sind rund 300 €, Zinseszins eingerechnet.