Indien
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MSCI India, FTSE India, die am schnellsten wachsende große Volkswirtschaft der Welt
Diese Seite vergleicht 6 Fonds der Kategorie Indien mit laufenden Kosten von 0,19 % bis 0,85 % und einem Median von 0,65 %. Der Abstand zwischen dem günstigsten und dem teuersten entspricht rund 660 € über zehn Jahre auf 10.000 € Anlage: bei vergleichbarem Index ist das der belastbarste Unterschied zwischen zwei Fonds, denn er hängt von keiner Marktannahme ab. 5 der 6 Fonds sind thesaurierend und 5 bilden ihren Index physisch ab, die übrigen über ein Tauschgeschäft. Das größte Volumen der Liste hat INDA, was weniger für die Wertentwicklung zählt als für das Risiko einer Schließung: ein dauerhaft kleiner Fonds wird meist verschmolzen. Die vergangene Wertentwicklung dient hier nicht zur Sortierung: über die veröffentlichten Zeiträume sagt sie mehr über den abgebildeten Index als über die Führung des Fonds.
6
0.54%
-13.9%
0.19%
+-12.6%
iShares MSCI India ETF
iShares MSCI India UCITS ETF USD (Acc)
Franklin FTSE India UCITS ETF
Franklin FTSE India UCITS ETF Acc
WisdomTree India Quality UCITS ETF - USD Acc
Xtrackers Nifty 50 Swap UCITS ETF 1C
Starkes Wachstum, hohe Bewertungen und begrenzter Zugang
Indien ist der Schwellenmarkt mit dem am besten lesbaren wirtschaftlichen Pfad: junge Bevölkerung, wachsender Binnenkonsum, begrenzte Abhängigkeit von Ausfuhren. Diese Qualität ist bekannt, und sie wird bezahlt: der indische Markt handelt regelmäßig zu Gewinnmultiplikatoren, die um die Hälfte über anderen Schwellenmärkten liegen, teils über dem amerikanischen Markt. Bereits im Preis enthaltenes Wachstum erzeugt keine zusätzliche Rendite: das Wachstum muss die Erwartung übertreffen, nicht bloß hoch sein.
Der Zugang setzt eine eigene Grenze. Direkte ausländische Anlagen an der indischen Börse sind reguliert, und die lokale Steuer auf Kursgewinne trifft Fonds, was mehrere Produkte zu synthetischer Abbildung oder zu einem Domizil drängt, das ein Doppelbesteuerungsabkommen nutzt. Die Tracking-Differenz wird davon berührt, in je nach Jahr wechselnder Richtung, und sie steht im Jahresbericht. Eine letzte Prüfung: wie viel Indien bereits über einen breiten Schwellenlandfonds gehalten wird, wo es einen erheblichen Anteil des Index ausmacht, oft über fünfzehn Prozent.
Was die Fonds dieser Kategorie zeigen
Wo das Geld tatsächlich liegt
Die Kategorie umfasst 6 Fonds mit zusammen 16.0B Vermögen, und dieses Vermögen ist ungleich verteilt. iShares MSCI India ETF (INDA) von iShares verwaltet allein 5.8B, und die drei größten, iShares MSCI India ETF (INDA), iShares MSCI India UCITS ETF USD (Acc) (IIND) und Franklin FTSE India UCITS ETF (FLIN), stehen für 82.4 % der Summe. Am anderen Ende verwaltet Xtrackers Nifty 50 Swap UCITS ETF 1C (NFTY) nur 200M. Größe ist kein Qualitätsnachweis, entscheidet aber zwei sehr konkrete Dinge: die Spanne zwischen Kauf- und Verkaufskurs, die Sie bei jeder Order tragen, und die Wahrscheinlichkeit, dass der Fonds in zehn Jahren noch existiert.
Der Kostenunterschied, in Euro
Die laufenden Kosten reichen von 0.19 % bei Franklin FTSE India UCITS ETF (FLIN) bis 0.85 % bei Xtrackers Nifty 50 Swap UCITS ETF 1C (NFTY), also 0.66 Punkte Abstand, bei einem Durchschnitt der Kategorie von 0.54 %. Auf 10.000 € über zehn Jahre sind das rund 660 € zusätzliche Belastung, noch ohne die Rendite, die dieser Betrag selbst erwirtschaftet hätte. Es ist die einzige Größe des Vergleichs, die im Voraus bekannt ist: die vergangene Wertentwicklung wiederholt sich nicht, die Kosten wiederholen sich jedes Jahr.
Zwei Fonds derselben Kategorie halten nicht denselben Korb
Die 6 aufgeführten Fonds bilden 4 verschiedene Indizes ab, darunter MSCI India, FTSE India 30/18 Capped, WisdomTree India Quality und Nifty 50 Leverage Total Return. Der größte folgt MSCI India. Diese Vielfalt erklärt, warum zwei Fonds desselben Themas über ein Jahr mehrere Punkte auseinanderliegen können: sie halten andere Titel, gewichten sie anders und stellen zu anderen Terminen um. Jede Fondsseite nennt ihren Index, und dort beginnt ein ernsthafter Vergleich.
Abbildung und Domizil
5 Fonds halten die Titel ihres Index direkt, 1 nutzen einen Swap, darunter Xtrackers Nifty 50 Swap UCITS ETF 1C (NFTY) von Xtrackers. Die synthetische Abbildung folgt dem Index oft genauer und erreicht Märkte, die sich direkt schwer halten lassen, um den Preis eines regulierten, aber realen Kontrahentenrisikos. Die physische Abbildung ist auf einen Blick verständlich und erlaubt Wertpapierleihe, die dem Fonds Erträge bringt und ein eigenes Risiko hinzufügt.
4 der 6 Fonds sind in IE domiziliert, die übrigen in US und LU. Das Domizil bestimmt die Quellensteuer, die der Fonds selbst auf erhaltene Dividenden trägt, eine in den ausgewiesenen Kosten unsichtbare, in der Wertentwicklung aber vorhandene Belastung, und es bestimmt zugleich Ihre eigene Besteuerung je nach Wohnsitzland.
Thesaurieren oder ausschütten
5 Fonds thesaurieren die Dividenden, 1 schütten sie aus. Die größte thesaurierende Klasse ist iShares MSCI India UCITS ETF USD (Acc) (IIND), die größte ausschüttende iShares MSCI India ETF (INDA). Die Wahl betrifft nicht die Rendite, beide Varianten desselben Index liefern vor Steuern dasselbe, sondern Steuern und Disziplin: die thesaurierende Klasse legt ohne Kosten und ohne Entscheidung wieder an, die ausschüttende zahlt Erträge, die im Jahr des Zuflusses steuerpflichtig sind.
Alter und kritische Größe
Der älteste Fonds der Kategorie, Xtrackers Nifty 50 Swap UCITS ETF 1C (NFTY), wurde am 2007-07-05 aufgelegt und hat damit 19 Jahre Historie, der jüngste, Franklin FTSE India UCITS ETF Acc (FLXI), am 2019-06-05. Eine lange Historie zeigt, wie sich der Fonds in einem Rückgang verhalten hat, was keine Einjahreszahl leisten kann. Ein vor zwei Jahren aufgelegter Fonds hat nur ein einziges Marktregime erlebt.
Keiner der 6 Fonds verwaltet weniger als 100 Millionen, der kleinste ist Xtrackers Nifty 50 Swap UCITS ETF 1C (NFTY). Die Kategorie ist damit vom Schließungsrisiko wegen zu geringer Größe frei, jenem Risiko, das einen Verkauf zum Zeitpunkt des Emittenten erzwingt.
Häufige Fragen
Warum in Indien-ETFs investieren?
Indien ist die am schnellsten wachsende große Volkswirtschaft mit junger Bevölkerung, expandierender Mittelschicht und wirtschaftsfreundlichen Reformen. Prüfen Sie den Wert im Basisinformationsblatt genau jener Anteilsklasse, die Ihr Broker anbietet: zwei Klassen desselben Fonds können sich bei Kosten und Ausschüttung unterscheiden.
Was sind die Risiken einer Indien-Investition?
Indien-Investments tragen Währungsrisiko (Rupien-Volatilität), regulatorische Unsicherheit und relativ hohe Bewertungen im Vergleich zu anderen Schwellenländern. Wichtiger als die Rangfolge ist, ob der abgebildete Index zu Ihrem Horizont und zu Ihrer Toleranz für einen Rückgang von dreißig Prozent passt, das kann keine Bewertung entscheiden.
Welche Indien-ETFs sind in Europa verfügbar?
UCITS-konforme Optionen sind iShares MSCI India (IIND, TER 0,65 %) und Franklin FTSE India (FLIN, TER 0,19 %). FLIN ist günstiger, IIND hat mehr AUM. Über diese Zeiträume sagt die vergangene Wertentwicklung mehr über den Index als über den Fonds; deshalb wiegt der Vergleich hier Kosten, Größe und Abbildungsqualität.
Wie viel sollte ich Indien allokieren?
Indien repräsentiert etwa 2 % der globalen Marktkapitalisierung aber 18 % des MSCI EM Index. Eine typische Allokation ist 2-5 % eines Aktienportfolios. Über zehn Jahre wiegen die laufenden Kosten mehr als jeder Unterschied in der vergangenen Wertentwicklung: 0,20 % gegen 0,50 % auf 10.000 € sind rund 300 €, Zinseszins eingerechnet.