ETF-Glossar
Veröffentlicht von Radif Partners
Alle wichtigen Begriffe rund um die Geldanlage mit ETFs verständlich erklärt
Dieses Glossar erklärt die Begriffe, die regulatorische Unterlagen verwenden, ohne sie zu erläutern, und zwar in dem genauen Sinn, den sie in diesen Unterlagen haben, nicht in einem näherungsweisen: Tracking-Differenz und Tracking-Error, die nicht dasselbe messen, laufende Kosten und Gesamtkosten des Haltens, physische, gesampelte und synthetische Abbildung, Thesaurierung und Ausschüttung, Domizil, Quellensteuer, Wertpapierleihe, Gesamtrisikoindikator, Nettoinventarwert und Börsenkurs, Spanne zwischen Kauf- und Verkaufskurs, Market Maker, Umstellung, Streubesitz, Gewichtungsobergrenze. Jeder Eintrag nennt, wo der Begriff auftaucht, Basisinformationsblatt, Prospekt oder Jahresbericht, denn zu wissen, welches Dokument zu öffnen ist, spart mehr Zeit als die Definition selbst. Englische Begriffe, in Factsheets häufig, stehen mit ihrer Entsprechung. Die Einträge sind bewusst knapp gehalten und nennen jeweils, worauf der Begriff praktisch hinausläuft: was er über die Kosten, über die Abbildungsqualität oder über die Besteuerung aussagt, damit die Definition unmittelbar beim Lesen eines Basisinformationsblatts weiterhilft.
Die teuersten Verwechslungen
Vier Begriffspaare werden regelmäßig verwechselt, und jede Verwechslung kostet Geld. Die laufenden Kosten sind nicht die Gesamtkosten: sie lassen die internen Transaktionskosten des Fonds außen vor. Die Tracking-Differenz ist nicht der Tracking-Error: die erste ist ein kumulierter Renditeabstand, der zweite ein Streuungsmaß. Die Ausschüttungsrendite ist nicht die Wertentwicklung. Und der Nettoinventarwert ist nicht der Kurs, zu dem Sie kaufen: dazwischen liegen die Marktspanne und der Zeitpunkt Ihrer Order.
Wie dieses Glossar gepflegt wird
Die Definitionen folgen der Terminologie der europäischen Texte, der Verordnung über Basisinformationsblätter, der UCITS-Richtlinie und der Verordnung über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegung, nicht dem werblichen Vokabular der Emittenten, das von Haus zu Haus schwankt. Hat ein Begriff keine regulatorische Definition, weist der Eintrag darauf hin und nennt die vorherrschende Marktpraxis. Die Einträge werden bei jeder Aktualisierung der Website geprüft, und eine Definition, die sich mit der Regulierung ändert, trägt ihr Datum.
Wo die Begriffe stehen
Drei Unterlagen genügen für fast alles. Das Basisinformationsblatt nennt Kosten, Risikoindikator und Ausschüttungspolitik auf zwei Seiten. Der Prospekt beschreibt die Abbildungsmethode, die Wertpapierleihe und die Anlagegrenzen. Der Jahresbericht enthält die Tracking-Differenz, die internen Transaktionskosten und die Erträge aus der Leihe, also genau die Zahlen, die im Factsheet fehlen. Wer diese drei Unterlagen in dieser Reihenfolge liest, braucht keinen vierten Anbietervergleich.