Énergie Propre et Climat
Publié par Radif Partners · Mis à jour le
Solaire, éolien, hydrogène, la transition énergétique et l'économie net-zéro
Cette page compare 4 fonds de la catégorie Énergie Propre et Climat, dont les frais courants vont de 0,20 % à 0,45 % pour une médiane de 0,20 %. L'écart entre le moins cher et le plus cher représente environ 250 € sur dix ans pour 10 000 € investis : à indice comparable, c'est la différence la plus sûre entre deux fonds, car elle ne dépend d'aucune hypothèse de marché. 3 des 4 fonds sont capitalisants et 4 répliquent leur indice en détenant les titres, les autres passant par un contrat d'échange. Le plus gros encours de la liste est celui de WPAB, ce qui compte moins pour la performance que pour le risque de fermeture : un fonds qui reste petit finit souvent fusionné. Les performances passées ne sont pas retenues pour classer cette liste : sur les horizons publiés, elles parlent de l'indice suivi plus que de la gestion du fonds.
4
0.26%
+6.2%
0.20%
+13.2%
iShares MSCI World Paris-Aligned Climate UCITS ETF USD (Acc)
iShares MSCI World Paris-Aligned Climate UCITS ETF USD (Acc)
iShares MSCI World Low Carbon Target UCITS ETF USD (Dist)
Rize Sustainable Future of Food UCITS ETF
Ce que le règlement européen impose à un indice climat
Depuis 2020, le droit européen définit deux catégories d'indices climatiques, et c'est la seule définition contraignante du marché. Un Climate Transition Benchmark doit réduire son intensité carbone de trente pour cent par rapport à son univers de départ, un Paris-Aligned Benchmark de cinquante, et tous deux doivent ensuite abaisser cette intensité de sept pour cent par an, en ligne avec les scénarios de décarbonation. Le Paris-Aligned exclut en outre les producteurs de charbon, de pétrole et de gaz au-delà de seuils précis. Un fonds qui n'annonce ni l'un ni l'autre applique des critères libres, qu'il définit lui-même.
Cette contrainte a une conséquence que l'on voit dans les portefeuilles : la réduction annuelle de sept pour cent oblige l'indice à s'écarter de plus en plus de son univers de départ au fil des années, ce qui fait grandir l'écart de performance, dans un sens comme dans l'autre. Le second point à comprendre est la mesure retenue. L'intensité carbone couvre généralement les émissions directes et celles liées à l'énergie achetée, plus rarement celles de la chaîne de valeur, qui représentent pourtant la majeure partie des émissions d'un pétrolier ou d'un constructeur automobile. Le prospectus de l'indice dit lequel des trois périmètres il retient.
Ce que disent les fonds de cette catégorie
Où se trouve l'argent
La catégorie compte 4 fonds pour 3.8B d'encours cumulé, et cet encours n'est pas réparti à parts égales. iShares MSCI World Paris-Aligned Climate UCITS ETF USD (Acc) (WPAB), géré par iShares, en concentre 1.8B à lui seul, et les trois premiers, iShares MSCI World Paris-Aligned Climate UCITS ETF USD (Acc) (WPAB), iShares MSCI World Paris-Aligned Climate UCITS ETF USD (Acc) (SAWD) et iShares MSCI World Low Carbon Target UCITS ETF USD (Dist) (LOWC), en représentent 98.5 % du total. À l'autre bout, Rize Sustainable Future of Food UCITS ETF (FOOD) n'en gère que 57M. L'encours n'est pas un gage de qualité, mais il décide de deux choses très concrètes : l'écart entre le prix d'achat et le prix de vente que vous subissez à chaque ordre, et la probabilité que le fonds existe encore dans dix ans.
L'écart de frais, en euros
Les frais courants vont de 0.20 % pour iShares MSCI World Paris-Aligned Climate UCITS ETF USD (Acc) (WPAB) à 0.45 % pour Rize Sustainable Future of Food UCITS ETF (FOOD), soit 0.25 point d'écart, et la moyenne de la catégorie s'établit à 0.26 %. Sur 10 000 € détenus dix ans, cet écart représente environ 250 € prélevés en plus, avant même de compter le rendement que cette somme aurait produit. C'est la seule variable de la comparaison qui soit connue à l'avance : la performance passée ne se répète pas, les frais se répètent chaque année.
Deux fonds de la même catégorie ne suivent pas le même panier
Les 4 fonds listés suivent 4 indices différents, notamment MSCI World Climate Paris Aligned Benchmark, MSCI World Climate Paris Aligned Benchmark Select, MSCI World Low Carbon Target et Foxberry Tematica Research Sustainable Future of Food. Le plus gros suit MSCI World Climate Paris Aligned Benchmark. Cette diversité est la raison pour laquelle deux fonds rangés sous le même thème peuvent afficher des écarts de performance de plusieurs points sur un an : ils ne détiennent pas les mêmes titres, ne les pondèrent pas de la même façon et ne rééquilibrent pas au même rythme. La fiche de chaque fonds nomme son indice, et c'est par là que commence une comparaison sérieuse.
Réplication et domiciliation
Les 4 fonds de la catégorie répliquent physiquement leur indice : ils détiennent les titres. Reste à regarder si le fonds prête ses titres, ce que le document d'information clé indique, et dans quelle proportion : le revenu du prêt réduit les frais réels, le risque de contrepartie s'ajoute au risque de marché.
4 des 4 fonds sont domiciliés en IE, les autres en IE. La domiciliation décide de la retenue à la source que le fonds subit sur les dividendes qu'il perçoit, un coût absent des frais affichés mais bien présent dans la performance, et elle décide aussi de votre propre fiscalité selon votre pays de résidence.
Capitaliser ou percevoir
3 fonds capitalisent les dividendes, 1 les distribuent. Le plus gros capitalisant est iShares MSCI World Paris-Aligned Climate UCITS ETF USD (Acc) (WPAB), le plus gros distribuant iShares MSCI World Low Carbon Target UCITS ETF USD (Dist) (LOWC). Le choix n'est pas une question de rendement, les deux versions du même indice rapportent la même chose avant impôt, mais de fiscalité et de discipline : le capitalisant réinvestit sans frais ni décision à prendre, le distribuant verse un revenu imposable l'année de son versement.
Ancienneté et taille critique
Le plus ancien fonds de la catégorie, iShares MSCI World Low Carbon Target UCITS ETF USD (Dist) (LOWC), a été lancé le 2014-09-16, soit 12 ans d'historique, et le plus récent, iShares MSCI World Paris-Aligned Climate UCITS ETF USD (Acc) (WPAB), le 2021-04-22. Un historique long permet de voir comment le fonds s'est comporté dans une baisse, ce qu'aucune performance sur un an ne montre. Un fonds lancé il y a deux ans n'a traversé qu'un seul régime de marché.
1 fonds sur 4 gèrent moins de 100 millions, notamment Rize Sustainable Future of Food UCITS ETF (FOOD). Sous ce seuil, un fonds est rarement rentable pour son émetteur, et une fermeture force une vente au moment choisi par l'émetteur, pas par le porteur, avec l'impôt sur la plus-value au passage.
Questions fréquentes
Qu'est-ce qu'un ETF energies renouvelables ?
Les ETF energies renouvelables investissent dans les entreprises du solaire, de l'eolien, de l'hydrogene et d'autres sources d'energie renouvelable. Ils offrent une exposition à la megatendance de la transition energetique. Vérifiez le chiffre dans le document d'information clé de la part exacte que propose votre courtier : deux parts d'un même fonds peuvent différer sur les frais et sur la distribution.
Les ETF energies renouvelables ont-ils bien performe ?
Les ETF energies renouvelables ont fortement progresse en 2020-2021 mais ont corrige en 2022-2023 en raison de la hausse des taux. Les fondamentaux long terme restent solides avec les investissements dans la decarbonation. Ce qui compte plus que le classement, c'est de savoir si l'indice suivi convient à votre horizon et à votre tolérance à une baisse de trente pour cent, qu'aucun score ne peut décider pour vous.
Quels sont les risques des ETF energies renouvelables ?
Ces ETF sont très volatils (30 %+ annualise) et concentres dans des entreprises de croissance sensibles aux taux d'intérêt, subventions et changements reglementaires. Sur ces horizons, la performance passée parle davantage de l'indice que du fonds : c'est pourquoi la comparaison retenue ici pèse le coût, la taille et la qualité de suivi.
Quel est le meilleur indice d'energies renouvelables ?
Les indices populaires incluent S&P Global Clean Energy, MSCI Global Climate Change et Solactive Clean Energy. L'indice S&P est plus concentre tandis que MSCI offre une exposition climatique plus large. Sur dix ans, les frais courants pèsent davantage que n'importe quel écart de performance passée : 0,20 % contre 0,50 % sur 10 000 € représente environ 300 €, intérêts composés compris.