Globale Aktien (Welt)

Wo das Geld tatsächlich liegt

Die Kategorie umfasst 55 Fonds mit zusammen 2114.2B Vermögen, und dieses Vermögen ist ungleich verteilt. Vanguard Total International Stock ETF (VXUS) von Vanguard verwaltet allein 649.3B, und die drei größten, Vanguard Total International Stock ETF (VXUS), Vanguard FTSE Developed Markets ETF (VEA) und iShares Core MSCI EAFE ETF (IEFA), stehen für 54.5 % der Summe. Am anderen Ende verwaltet SPDR MSCI ACWI UCITS ETF (SPYY) nur 9M. Größe ist kein Qualitätsnachweis, entscheidet aber zwei sehr konkrete Dinge: die Spanne zwischen Kauf- und Verkaufskurs, die Sie bei jeder Order tragen, und die Wahrscheinlichkeit, dass der Fonds in zehn Jahren noch existiert.

Der Kostenunterschied, in Euro

Die laufenden Kosten reichen von 0.05 % bei Vanguard FTSE Developed Markets ETF (VEA) bis 0.50 % bei iShares MSCI Canada ETF (EWC), also 0.45 Punkte Abstand, bei einem Durchschnitt der Kategorie von 0.24 %. Auf 10.000 € über zehn Jahre sind das rund 450 € zusätzliche Belastung, noch ohne die Rendite, die dieser Betrag selbst erwirtschaftet hätte. Es ist die einzige Größe des Vergleichs, die im Voraus bekannt ist: die vergangene Wertentwicklung wiederholt sich nicht, die Kosten wiederholen sich jedes Jahr.

Zwei Fonds derselben Kategorie halten nicht denselben Korb

Die 55 aufgeführten Fonds bilden 37 verschiedene Indizes ab, darunter FTSE Global All Cap ex US, FTSE Developed All Cap ex US, MSCI EAFE Investable Market und MSCI World. Der größte folgt FTSE Global All Cap ex US. Diese Vielfalt erklärt, warum zwei Fonds desselben Themas über ein Jahr mehrere Punkte auseinanderliegen können: sie halten andere Titel, gewichten sie anders und stellen zu anderen Terminen um. Jede Fondsseite nennt ihren Index, und dort beginnt ein ernsthafter Vergleich.

Abbildung und Domizil

50 Fonds halten die Titel ihres Index direkt, 5 nutzen einen Swap, darunter Xtrackers MSCI World Swap UCITS ETF 1C (XMWO) von Xtrackers. Die synthetische Abbildung folgt dem Index oft genauer und erreicht Märkte, die sich direkt schwer halten lassen, um den Preis eines regulierten, aber realen Kontrahentenrisikos. Die physische Abbildung ist auf einen Blick verständlich und erlaubt Wertpapierleihe, die dem Fonds Erträge bringt und ein eigenes Risiko hinzufügt.

36 der 55 Fonds sind in IE domiziliert, die übrigen in US, LU und FR. Das Domizil bestimmt die Quellensteuer, die der Fonds selbst auf erhaltene Dividenden trägt, eine in den ausgewiesenen Kosten unsichtbare, in der Wertentwicklung aber vorhandene Belastung, und es bestimmt zugleich Ihre eigene Besteuerung je nach Wohnsitzland.

Thesaurieren oder ausschütten

35 Fonds thesaurieren die Dividenden, 20 schütten sie aus. Die größte thesaurierende Klasse ist iShares Core MSCI World UCITS ETF USD (Acc) (IWDA), die größte ausschüttende Vanguard Total International Stock ETF (VXUS). Die Wahl betrifft nicht die Rendite, beide Varianten desselben Index liefern vor Steuern dasselbe, sondern Steuern und Disziplin: die thesaurierende Klasse legt ohne Kosten und ohne Entscheidung wieder an, die ausschüttende zahlt Erträge, die im Jahr des Zuflusses steuerpflichtig sind.

Alter und kritische Größe

Der älteste Fonds der Kategorie, iShares MSCI Canada ETF (EWC), wurde am 1996-03-12 aufgelegt und hat damit 30 Jahre Historie, der jüngste, Amundi MSCI World UCITS ETF EUR Acc (MWRD), am 2024-03-06. Eine lange Historie zeigt, wie sich der Fonds in einem Rückgang verhalten hat, was keine Einjahreszahl leisten kann. Ein vor zwei Jahren aufgelegter Fonds hat nur ein einziges Marktregime erlebt.

1 von 55 Fonds verwalten weniger als 100 Millionen, darunter SPDR MSCI ACWI UCITS ETF (SPYY). Unterhalb dieser Schwelle trägt sich ein Fonds für seinen Emittenten selten, und eine Schließung erzwingt einen Verkauf zum Zeitpunkt des Emittenten, nicht des Anlegers, samt Steuer auf den Gewinn.