Dividenden-ETFs

Wo das Geld tatsächlich liegt

Die Kategorie umfasst 21 Fonds mit zusammen 585.2B Vermögen, und dieses Vermögen ist ungleich verteilt. Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG) von Vanguard verwaltet allein 127.6B, und die drei größten, Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG), Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD) und Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM), stehen für 56.6 % der Summe. Am anderen Ende verwaltet iShares Asia Pacific Dividend UCITS ETF USD (Dist) (IAPD) nur 732M. Größe ist kein Qualitätsnachweis, entscheidet aber zwei sehr konkrete Dinge: die Spanne zwischen Kauf- und Verkaufskurs, die Sie bei jeder Order tragen, und die Wahrscheinlichkeit, dass der Fonds in zehn Jahren noch existiert.

Der Kostenunterschied, in Euro

Die laufenden Kosten reichen von 0.06 % bei Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG) bis 0.59 % bei iShares Asia Pacific Dividend UCITS ETF USD (Dist) (IAPD), also 0.53 Punkte Abstand, bei einem Durchschnitt der Kategorie von 0.30 %. Auf 10.000 € über zehn Jahre sind das rund 530 € zusätzliche Belastung, noch ohne die Rendite, die dieser Betrag selbst erwirtschaftet hätte. Es ist die einzige Größe des Vergleichs, die im Voraus bekannt ist: die vergangene Wertentwicklung wiederholt sich nicht, die Kosten wiederholen sich jedes Jahr.

Zwei Fonds derselben Kategorie halten nicht denselben Korb

Die 21 aufgeführten Fonds bilden 20 verschiedene Indizes ab, darunter S&P U.S. Dividend Growers, Dow Jones U.S. Dividend 100, FTSE High Dividend Yield und JPMorgan Equity Premium Income (Active). Der größte folgt S&P U.S. Dividend Growers. Diese Vielfalt erklärt, warum zwei Fonds desselben Themas über ein Jahr mehrere Punkte auseinanderliegen können: sie halten andere Titel, gewichten sie anders und stellen zu anderen Terminen um. Jede Fondsseite nennt ihren Index, und dort beginnt ein ernsthafter Vergleich.

Abbildung und Domizil

Alle 21 Fonds der Kategorie bilden ihren Index physisch ab, halten also die Titel. Zu prüfen bleibt, ob der Fonds diese Titel verleiht, was das Basisinformationsblatt angibt, und in welchem Umfang: Leiherträge senken die tatsächlichen Kosten, das Kontrahentenrisiko kommt zum Marktrisiko hinzu.

11 der 21 Fonds sind in US domiziliert, die übrigen in IE und NL. Das Domizil bestimmt die Quellensteuer, die der Fonds selbst auf erhaltene Dividenden trägt, eine in den ausgewiesenen Kosten unsichtbare, in der Wertentwicklung aber vorhandene Belastung, und es bestimmt zugleich Ihre eigene Besteuerung je nach Wohnsitzland.

Thesaurieren oder ausschütten

1 Fonds thesaurieren die Dividenden, 20 schütten sie aus. Die größte thesaurierende Klasse ist WisdomTree Global Quality Dividend Growth UCITS ETF USD Acc (GGRP), die größte ausschüttende Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG). Die Wahl betrifft nicht die Rendite, beide Varianten desselben Index liefern vor Steuern dasselbe, sondern Steuern und Disziplin: die thesaurierende Klasse legt ohne Kosten und ohne Entscheidung wieder an, die ausschüttende zahlt Erträge, die im Jahr des Zuflusses steuerpflichtig sind.

Alter und kritische Größe

Der älteste Fonds der Kategorie, iShares Select Dividend ETF (DVY), wurde am 2003-11-03 aufgelegt und hat damit 23 Jahre Historie, der jüngste, JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF (JEPQ), am 2022-05-03. Eine lange Historie zeigt, wie sich der Fonds in einem Rückgang verhalten hat, was keine Einjahreszahl leisten kann. Ein vor zwei Jahren aufgelegter Fonds hat nur ein einziges Marktregime erlebt.

Keiner der 21 Fonds verwaltet weniger als 100 Millionen, der kleinste ist iShares Asia Pacific Dividend UCITS ETF USD (Dist) (IAPD). Die Kategorie ist damit vom Schließungsrisiko wegen zu geringer Größe frei, jenem Risiko, das einen Verkauf zum Zeitpunkt des Emittenten erzwingt.